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【5851】 リョービ 2023期

2023年03月01日
※銘柄を勧めてる訳ではなく、個人的な銘柄勉強の為に記載してます。投資は自己責任です

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2023-5851-資料2


※空売り機関
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・株主/子会社

世界トップクラスの自動車向けダイカストメーカー。ダイカスト製品(エンジン部品/シリンダーブロック、トランスミッション部品、ボディ・シャシー部品、電動化部品・駆動部品)、住建機器、印刷機器の製造販売。主力のダイカスト製品は日本の全自動車メーカー・オートバイメーカー・外国車メーカー(300車種超、部品数2500超)に納入(アルミニウムダイカストは車の軽量化に貢献)。リアエンドポスト、バッテリーケースのアルミダイカスト化を開発中。住建機器のドアクローザは国内トップ、「RMGT」ブランドのオフセット印刷機は170カ国以上に販売。2013年三菱重工印刷紙工機械とオフセット枚葉印刷機で業務提携。2017年イタリアの産業用車両大手イベコ社と業務提携。2018年パワーツール事業を京セラに譲渡、旭テックアルミニウムを旭テックから譲受(国内ダイカスト事業の生産能力増強のため)。主要取引先はゼネラル・モーターズ、アイシン。

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・グラフ/会社資料

①当連結会計年度(2022年12月期)の経営成績
当連結会計年度における当社グループを取り巻く環境は、新型コロナウイルス感染症(COVID-19)の影響
が残る中、半導体不足や中国のロックダウンによる世界的なサプライチェーンの混乱、ロシアによるウクラ
イナ侵攻の長期化、エネルギー価格や資材価格の高騰、急激な為替変動などの影響がありましたが、総じて
緩やかな回復基調にありました。
このような状況の中、当社グループは積極的な販売活動を進め、原価低減や生産性の向上、業務の効率化
などの諸施策を推進しました。
 その結果、当連結会計年度の業績は、次のとおり前連結会計年度に比べて増収、増益となりました。

②事業別の状況
ダイカスト事業は、前連結会計年度と比べ増収、増益となりました。生産量(重量)は、国内では半導体
不足などによる自動車生産への影響により減少しましたが、海外では経済活動の正常化に伴い増加し、全体
では若干増加しました。また、原料(アルミ)価格上昇分の販売価格への転嫁が進んだことに加え、在外子
会社の売上高の円換算額が円安の影響により増加したこともあり、増収となりました。利益については、エ
ネルギー価格高騰などの影響がありましたが、増収の効果などにより増益となりました。
住建機器事業は、前連結会計年度と比べ増収、減益となりました。売上高は、国内、海外ともに増加しま
した。特に国内は堅調な建築市場に支えられました。利益については、中国人民元高により調達コストが上
昇し、原価低減や経費節減に努めたものの減益となりました。

印刷機器事業は、前連結会計年度と比べ増収、増益となりました。売上高は、国内、海外ともに増加しま
した。国内においては政府等の補助金による設備投資の促進効果により増収となり、海外においては、一部
の地域を除いて需要の回復が進み、増収となりました。利益については、原材料価格上昇がありましたが、
増収の効果などにより増益となりました。

③次期(2023年12月期)の見通し
今後の日本経済は、引き続き半導体不足や需給バランスの乱れなどによるサプライチェーンの混乱、エネ
ルギー価格や資材価格の高騰が懸念されます。一方で、ウィズコロナの下で緩やかに景気の回復が進むもの
と期待されます。
このような情勢のもとで、現時点における2023年12月期の通期連結業績は、次の通り売上高は増加、利益
は今期並みを見込んでおります。
なお、想定為替レートにつきましては、米ドル125円、英ポンド155円、中国元18.5円、タイバーツ3.6円を
前提としております。

セグメント別の次期通期連結業績の見通しにつきましては、次のとおりとなります。
ダイカスト事業は、国内、海外ともに増収を見込んでいます。半導体不足などによる自動車生産への影響
は緩やかに改善すると見込んでいます。利益については、増収による増益を見込んでいます。
住建機器事業は、国内、海外ともに増収を見込んでいます。利益については、増収による増益を見込んで
います。
印刷機器事業の売上高は、国内、海外ともにほぼ横ばいの見込みです。利益については、原材料価格高騰
の影響などにより、減益を見込んでいます。

当社は、中長期的に連結業績の向上を図り、成長投資と株主の皆様への安定した利益還元の維持を基本に
しております。また、安定的な配当継続に加え、配当性向30%程度を目安とし諸条件を勘案の上決定してお
ります。内部留保資金につきましては、経営環境の変化に対応した生産・販売体制の強化、成長のための設
備投資、新技術・新商品の開発、合理化などに活用し、中長期的な競争力強化と収益力の向上をはかってい
ます

2023-5851-資料3
2023-5851-資料4
2023-5851-資料5

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・感想

株価から20-22まで1300EPS147.8 、19年2000EPS151、18年3500EPS265、17年2700EPS242
15-16で2200EPS287、現在1510でEPS169.9、予想値では想定位
特段割安でもないかも、ただ4QEPS79.2*4=316、なら3000-4000

4Qはコスト増による価格改定が進んで利益率が改善との記載あるので
今後も利益あげてくるかも
原材料はアルミニウム、マグネシウム、亜鉛など

ダイカストとはも参照

ここまで上がったのは価格改定だけじゃなさそう
アルミ価格の下落なども恩恵があったかも

2023年1-3月は生産量が減る見込みで
4月~本回復予想を立てている、前半まで影響との記載もあり

為替は1%円高でドル円-6000万円、ポンドー1000万、元+4000万円となる
元安・ドル高が望ましい

懸念点が直近20%弱株価が上がった事、
1Q、もしくは2QはQonQで生産減で減る予想な事
もう少し様子見して1Q前後で再度思案
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