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【TTI】 テトラ・テクノロジーズ

2022年05月04日
※銘柄を勧めてる訳ではなく、個人的な銘柄勉強の為に記載してます。投資は自己責任です

TTIグラフ1

TTIグラフ2

時価総額(5/4):5.62億$
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・グラフ/会社資料

022年第1四半期の収益は1億3000万ドルで、前年同期比68%増、前四半期比15%増となりました。非継続事業前純利益は770万ドルで、TETRAのCSI Compressco LPの株式所有による110万ドルの時価評価益の恩恵を含み、56万4000ドルの非経常債権を含んでいます。これに対し、第4四半期の非継続事業控除前純損失は70万3,000ドルで、これには89万1,000ドルの非経常的な費用および手数料が含まれています。継続事業の1株当り当期純利益は、第4四半期の0.01ドルの継続事業の1株当り当期純損失に対し、第1四半期は0.06ドルでした。

調整後EBITDAは、110万ドルの時価評価益を含み、56万4000ドルの非経常的なクレジット(純額)を除いて、2050万ドルでした。第1四半期の調整後EBITDAは、オンショアとオフショアの活動強化および価格上昇の恩恵を反映して、2021年第4四半期から740万ドル(57%)増加しました。

2022 年第 1 四半期の営業活動によるキャッシュフローは 590 万ドルでした。継続事業からの調整後フリーキャッシュフローは、3月の活動の力強い立ち上げを反映し、290万ドルの使用となりました。売掛金は、四半期末の活動強化を反映して、当四半期中に1,230万ドル増加しました。

TETRA社長兼最高経営責任者のブレイディ・マーフィーは次のように述べています。「当社は非常に好調な第1四半期を迎え、TETRA CS Neptune®液体プロジェクトを除けば、過去5年間で最高の第1四半期調整後EBITDAを達成することができました。COVIDによる深刻な業界不況から脱却し、パンデミック前よりも強くなるという当社の戦略は、両セグメントとも予定よりかなり早く進んでいます。また、低炭素エネルギー事業も引き続き素晴らしい成果を上げています。

収益1億3000万ドル、純利益770万ドル、調整後EBITDA2050万ドルは、パンデミック前の2020年第1四半期の収益1億3300万ドル、純損失160万ドル、調整後EBITDA2180万ドルと非常に同等ですが、米国の稼働フラアクルーが14%、米国のリグ数が19%、海外のリグ数が23%減少しています。当社は、まだ数年にわたる業界の成長サイクルの初期段階にあると考えていますが、当社の事業部門の業績はここ数年見られなかった水準に達しました。当社の東半球地域は、2015年第2四半期以来の高い調整後EBITDAを達成しました。


水とフローバックの調整後EBITDAマージンは14.5%で、2019年第3四半期以来の高水準であり、3月の業績は通期目標の15.0%を上回っています。第1四半期の収益は2020年第3四半期の低水準の3倍以上となり、パーミアン・ベースン事業が牽引しましたが、他の各地域でも業績が改善し、良好な貢献が見られています。2022年の設備投資のかなりの部分を当社のTETRA SandstormTM技術に割り当てたにもかかわらず、いくつかの地域で価格がパンデミック前の水準に近づいており、売り切れが続いています。当社は随伴水処理とリサイクルに注力しており、第1四半期には川中企業向けの初のリサイクル案件を含む4件の受注を獲得し、引き続き好業績を収めています。また、昨年受注した他の 2 件に続き、今年下半期に稼働予定のアルゼンチンの初期生産設備も受注し、2023 年第 1 四半期に稼働する予定です。

低炭素エネルギー事業は、アーカンソー州の試掘井の掘削を完了し、スマックオーバー層の複数のゾーンからブライン液のサンプルを採取し、計画通りに推移しています。今後数週間以内に、臭素とリチウムの流体分析結果が得られる見込みです。これにより、アーカンソー州の約40,000グロスエーカーのかん水鉱区における臭素およびリチウムの推定資源量調査が完了するものと考えています。また、当社が独占的に保有する3,600エーカーの塩水権は、石油・ガス市場および急速に拡大するエネルギー貯蔵市場向けの臭素系流体の需要に対応するため、開発の経済性を判断するための予備経済評価(PEA)作業の入札を行っているところです。また、臭素に加え、同じかん水からリチウムを抽出する計画で、これはプロジェクトの財務的リターンに大きく貢献するものと期待しています。当社は引き続き、高純度亜鉛臭素溶液「TETRA PureFlow®」をEos Energy Enterprises, Inc.に出荷しています。(以下、「エオス社」)との戦略的提携を発表しました。Eos社は、増加する受注残と膨大な量の特定された機会を満たすために生産能力を拡大するため、出荷規模は増加すると予想されます。

2022年第1四半期のコンプリーション・フルイド&プロダクツの売上は、メキシコ湾および国際市場での活動強化、工業化学製品の売上増加により、2021年第4四半期から22%増加し、7320万ドルでした。完成流体&製品の税引前利益は、2021年第4四半期の1490万ドル(売上高の24.9%)に対し、第1四半期は1930万ドル(売上高の26.4%)でした。調整後EBITDAは1910万ドルで、前四半期比で230万ドル増加しました。完成流体・製品調整後EBITDAマージンは、2021年第4四半期の28.1%に対して第1四半期は26.1%で、これにはStandard LithiumにおけるTETRAの持分売却益の460万ドルが含まれています。実現および未実現の時価評価益を除くと、調整後EBITDAマージンは前四半期比で580ベーシス・ポイント改善しました。第1四半期の調整後EBITDAは、TETRA CS Neptune®液の販売と時価評価益を除くと、2020年第1四半期以来の高水準となりました。当社の北米工業用化学品事業は、2017年第1四半期以来の高い調整後EBITDAを達成し、卓越した第1四半期となりました。当社の北欧工業用塩化カルシウム事業は、世界的な輸送制約と地政学的事象による特定の原材料のインフレ圧力からマイナスの影響を受けました。

2022 年第 1 四半期の水・フローバック・サービスの売上は、2021 年第 4 四半期から 7%増の 5680 万ドル、税引前利益は 270 万ドルでした。調整後EBITDAは820万ドル(売上高の14.5%)で、北米オンショア事業における顧客活動全般の増加と一部の価格改善との組み合わせにより、前四半期比19%増、2021年第1四半期比9倍超の伸びとなりました。調整後EBITDAマージンは、2021年第4四半期の12.9%から2022年第1四半期の14.5%に改善し、前四半期比で160ベーシスポイントの改善となりました。これは、米国陸上事業における事業活動の回復に伴い、価格設定が改善されたためです。

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売上が激減、EPS黒字だが
ここまで売上激減だと躊躇するが坑井掘削で利用する製品と言う事で
今後は伸びるかもチャートは綺麗な高値ブレイク
縦比較がしづらいので様子見
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