02月≪ 12345678910111213141516171819202122232425262728293031≫04月

【IPI】 イントレピッド・ポタッシュ

2022年05月04日
※銘柄を勧めてる訳ではなく、個人的な銘柄勉強の為に記載してます。投資は自己責任です

IPIグラフ1

IPIグラフ2

時価総額(5/4):11.3億$
---------------------------------------
・グラフ/会社資料

私たちは、農業、動物飼料、石油およびガス産業での顧客の成功に不可欠なカリウム、マグネシウム、硫黄、塩、および水製品を提供する多様な鉱物会社です。私たちは、健康的な作物の開発に不可欠な栄養素として適用され、いくつかの産業用途で利用され、動物飼料の成分として使用されるカリのムリエート(塩化カリウムまたはカリと呼ばれることもあります)の米国で唯一の生産者です。さらに、カリウム、マグネシウム、硫酸塩の3つの主要栄養素を1つの粒子で提供する特殊肥料Trio®を製造しています。また、水、塩化マグネシウム、塩水、さまざまな油田製品やサービスも提供しています。

2022年第1四半期の主なハイライト

-ポタッシュおよびTrio®の正味実現販売価格(1)がそれぞれトン当たり703ドルおよび469ドルに上昇したため、総売上高は2021年第1四半期の71.5百万ドルに比べ104.4百万ドルに増加しました。
-純利益は 3,140 万ドル(1 株当たり 2.31 ドル)で、2021 年第 1 四半期と比較して 2,900 万ドル改善した。
-売上総利益率は4,720万ドルで、前年度より3,810万ドル改善。
-営業活動によるキャッシュ・フローは、前年同期に比べ1,500万ドル改善し、3,410万ドル となりました。
-調整後EBITDA(1)は5,020万ドルとなり、前年同期比で3,730万ドルの改善、前四半期比で2,540万ドルの改 善となりました。
-2022年4月30日現在、イントレピッドの手元資金は約80百万ドル、リボルビング・クレジット・ファシリティは74百万ドルであり、流動性は合計約154百万ドルです。
-好調なコモディティ環境を生かし、トン当たり生産コストを改善するため、複数の生産改善プロジェク トを開始。
モアブのポタッシュキャバーンの追加 - 2022年第4四半期に操業開始予定
ウェンドーバーの汽水および深層水用井戸のアップグレード - 2022年第3四半期に稼働開始予定
より高い流量を維持し、ブラインの地下貯蔵量を増やすために設計されたHBでの注入パイプラインシステムの改良 - 2023年前半のサービス開始予定。

連結業績とマネジメントコメンタリー

イントレピッドの2022年第1四半期の売上高は1億440万ドル、これに対して2021年第1四半期の売上高は7,150万ドルでした。連結売上総利益率は4720万ドル、純利益は3140万ドル(1株当たり2.31ドル)で、2021年第1四半期の純利益は250万ドル(1株当たり0.18ドル)でした。調整後EBITDAは5,020万ドルを達成しました。第1四半期の好調な収益性は、主にカリとTrio®の価格が上昇し、それぞれ平均でトン当たり703ドル、トン当たり469ドルとなり、実現価格の上昇がカリの販売量の減少を補って余りあるものでした。2021年の生産シーズンが平均以下だったため、在庫トン数が少なく、池に利用できるポタッシュが少ない状態でこの年を迎えましたが、この影響を一部相殺したのは、HB施設で7つの池をダブルハーベストしたことです。

当四半期は、販売数量が減少したことに加え、米国各地の天候不順により植え付けが遅れたため、販売数量は 減少しましたが、商品価格の上昇によりほとんどの市場で塗布量が増加し、春季における顧客のニーズに応える体勢が整 いました

イントレピッド社のボブ・ジョルネイバズ会長兼CEOは、次のようにコメントしています。「過去最高値に近いポタッシュ価格を背景に、イントレピッド社の第1四半期の業績は非常に好調でした。ポタッシュ部門の売上総利益率は約29百万ドル、Trio®部門の売上総利益率は約16百万ドルでした。全体として、調整後EBITDAは約5,000万ドルとなり、これは2012年第3四半期以来最高の数字です。当四半期は、貸借対照表に約6,000万ドルの現金があり、借入金残高はありませんでした。

ポタッシュの需給バランスは引き続き強い経済性を支えるはずで、2022年の残り期間と今後数年間のIntrepidの見通しは非常に明るいと考えています。供給面では、2021年12月のベラルーシ制裁が4月に発効し、強い国際価格が供給を吸収し続けているため、当面は過剰なスイングキャパシティを最小限に抑えた米国市場を形成することができます。当社は、HBでの新しい注入パイプライン、モアブの別のポタッシュ洞窟、ウェンドーバー施設での井戸の改良など、当社のポタッシュ施設で複数の改良プロジェクトを開始しており、早ければ2023年の春に生産量を追加し、今後数シーズンの蒸発期を通じて、当社のブラインの品質全体の向上に伴って生産量を増加させていく見込みです。また、Trio®製品の供給能力を高めるため、East鉱山の坑内シフトの追加を続けています。カリの価格は高止まりしていますが、現在の作物価格によって米国での需要は堅調に推移すると考えており、米国のカリ価格はブラジルとの差で記録的な水準にあります。今年後半には、2021年の蒸発量が平均を下回った後、当社のポタッシュ生産量がより通常のレベルに戻るため、トン当たりコストも改善され、強力なキャッシュフロー創出を支えることになるでしょう。

2022年第1四半期のカリ部門の売上高は、前年同期比30%増の56.4百万ドルでした。この増収の主な要因は、2021年の生産シーズンが平均以下だったため、ポタッシュの在庫が少なく、池に利用できるポタッシュが少ない状態で年を越したため、当四半期のポタッシュ販売量は前年同期比41%減の69千トンとなりましたが、1トン当たりの平均ネット実現販売価格が149%増の703ドルになったことによります。思い起こせば、2021年の夏、当社のHB太陽電池溶液採掘施設があるニューメキシコ州カールスバッド地域は、異常なほどの雨と湿気の多い天候に見舞われ、HB鉱山での蒸発量と採掘量が制限されました。多量の降雨と蒸発量の減少により、HB溶液池からのポタッシュの収穫可能なトン数が減少しました。

前年同期と比較して、当四半期のセグメント副産物売上は 17%減の 480 万ドルとなりましたが、これは水とマグネシウムの売上が減少し、塩の売上が増加したことで一部相殺されたことによるものです。塩化マグネシウムの売上は、2022 年第 1 四半期に暖冬のため解氷製品の購入が制限され、前年同期に比べ減少しました。塩の売上高は、工業用およびプール用塩市場の成長と実現価格の上昇により、前年同期と比較して増加しました。2022年第1四半期のポタッシュ生産量は前年同期比9%減の103千トン、セグメント粗利益率は合計2910万ドルで、2021年第1四半期の870万ドルの3倍以上となりました。

ポタッシュの価格は、各市場での逼迫した供給と安定した需要に支えられ、4月にトン当たり50ドルの値上げを発表しました。これは2022年の第2四半期にスポット販売で実現する予定です。現在の商品価格は、当社のほとんどの市場で適用率を支え続けており、春シーズンの終わりに近づくにつれ、お客様はポタシに良い価値を見出すと信じています。

2022 年第 1 四半期の Trio® セグメントの売上高は、平均正味実現販売価格がトン当たり 469 ドルと高騰し、前年同期比 73%増の 4110 万ドルでした。Trio®の販売量は、主要市場で需要が堅調に推移し、粒状およびプレミアム製品の供給が非常に限られているため、小幅増の71千トンとなりました。

Trio®部門の売上総利益率は1610万ドルで、前年同期は損益分岐点をわずかに下回る売上総利益率でした。2022年第1四半期の生産量は65千トンで、前年同期比16%増となったが、これは地下での追加シフトによる全体的な生産量の増加を続けているためである。

2022 年第 1 四半期の油田ソリューションの売上は、主に真水販売、地上使用契約販売、塩水販売、随伴水使用料の増加により、2021 年同期比 270 万ドル増の 700 万ドルでした。売上総利益率は150万ドル増の200万ドル弱となりました。売上高の増加は、契約労働力の増加および水再生装置のレンタル費用の増加による売上原価の増加により相殺されました。また、2022年第1四半期に水の販売量が増えたため、追加の契約労働費用と水の移送料が増加しました。

2022年および2021年3月31日に終了した3ヶ月間の連結業績
売上高
2022年第1四半期の総売上高は2021年第1四半期と比較して3,290万ドル(46%)増加しました。これは、カリの売上高が1,380万ドル(37%)増加し、Trio®の売上高が1,710万ドル(76%)増加したためです。ソリューションセグメントの売上高は270万ドル増加しましたが、副産物の売上高が70万ドル減少したことで一部相殺されました。
カリの売上高は、2021年の第1四半期と比較して2022年の第1四半期に1380万ドル増加しました。これは、1トンあたりの平均純実現販売価格が149%上昇したため、販売トン数が41%減少したことで一部相殺されました。旺盛な需要とタイトな短期在庫レベルにより、2020年の第4四半期以降、複数の価格が上昇しました。2022年の第1四半期のカリの販売量は、2021年の第1四半期と比較して減少しました。売る。2021年の施設全体の平均蒸発率を下回ると、2021年の後半と2022年の第1四半期にカリの生産量が減少しました。
Trio®の売上高は、2021年の第1四半期と比較して2022年の第1四半期に1,710万ドル、つまり76%増加しました。これは、トンあたりの平均正味実現販売価格が101%増加し、販売トン数が3%増加したためです。 。Trio®の1トンあたりの平均純実現販売価格は、2020年の第4四半期以降に発表された複数の値上げにより、上昇しました。
水、塩水、地表使用、地役権の売上を含む当社の油田ソリューションセグメントの売上高は、2021年の第1四半期と比較して2022年の第1四半期に270万ドル、つまり65%増加しました。2021年第1四半期の油田ソリューションセグメントの売上高は、COVID-19パンデミック関連の制限により悪影響を受けました。2021年の第1四半期以降、これらの制限が緩和され続けているため、石油の需要が増加し、その結果、掘削活動が増加しています。
2022年第1四半期の副産物の総売上高は、塩化マグネシウムの売上高が120万ドル減少したことにより、2021年の第1四半期と比較して70万ドル、つまり10%減少しましたが、副産物の塩の売上高は60万ドル増加しました。塩化マグネシウムの売上高は、除氷剤として塩化マグネシウムを販売している米国各地の温暖な冬により減少しました。当社の塩の売上高は、プールおよび工業用塩市場への売上高の増加により増加しました。
売上原価
2022年の第1四半期の売上原価は、2021年の第1四半期と比較して310万ドル(7%)減少しました。カリの売上原価は、第1四半期の570万ドル(21%)減少しました。 2021年の第1四半期と比較して2022年。2021年の第1四半期と比較して2022年の第1四半期に41%少ないトンのカリを販売しましたが、1トンあたりの加重平均運送費は、インフレにより生産コストが増加するにつれて増加しました。すべてのカリ施設での蒸発量が平均を下回ったため、生成されるカリの量は少なくなりました。当社の生産コストのほとんどは固定されており、生産トン数が減少すると、トン当たりの加重平均コストが増加します。Trio®の売上原価は、2021年の第1四半期と比較して、2022年の第1四半期に130万ドル、つまり8%増加しました。

---------------------------
最初にこの売上上昇は何?と感じた
前4Qは所得税給付でEPSが跳ね上がったが
今回は本来のEPSで2.31

ざっくり12-13年位のEPSなのでその時株価と比較になり
今の倍以上だった。
チャートは4月121付けて今は78と少し高値から開いてしまった

塩化カリウムは3月4月と高値水準
肥料系と言う事でまたエネルギー向けで需要は高そう
だが、1Qの販売量は41%減となっており今後年末に向けて回復傾向との事

確かに良さそうだけど、年初から2倍とちょっと急上昇気味なのが心配
銘柄分析 | コメント(0) | トラックバック(0)
コメント

管理者のみに表示