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【EOG】 EOGリソーシズ

2022年03月23日
※銘柄を勧めてる訳ではなく、個人的な銘柄勉強の為に記載してます。投資は自己責任です

EOGグラフ1

時価総額(4/16):719億$
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・グラフ/会社資料

第4四半期のハイライト

四半期調整後の純利益は18億ドル、つまり1株あたり3.09ドル、フリーキャッシュフローは20億ドルを記録します。
ガイダンスに沿った設備投資と、ガイダンスの中間点を超える石油生産
1株あたり0.75ドルの通常配当と1株あたり1.00ドルの特別配当を宣言

2021年通年のハイライト

年間調整後純利益は50億ドル、つまり1株あたり8.61ドルを記録します。
過去最高の55億ドルのフリーキャッシュフローを生み出しました
井戸コストを7%削減
2021年に掘削されたダブルプレミアムウェルの170%に代わる、700の新しいネットダブルプレミアムロケーションを特定
2021年の生産の2倍以上をBoeの発見および開発コストあたり5.81ドルで交換
メタン排出量、水、安全性能の大幅な改善を達成

2022年の資本計画

43億ドルから47億ドルの資本計画は、石油生産をパンデミック前のレベルに戻し、フラットな坑井コストを維持し、単位当たりの現金コストを削減し、ビジネスをさらに改善するための投資に資金を提供します
32ドルのWTIで運転資本資金資本計画を実行する前の運用からの現金

最高経営責任者、エズラ・ヤコブから

「第4四半期の目覚ましい業績は、EOGにとって素晴らしい年を締めくくるものです。記録的な収益、記録的なフリーキャッシュフロー、そしてEOGを業界のリーダーとして、そしてより広い市場全体に置く現金の還元です。これらの結果を反映して、私たちは継続的に提供を続けています。バランスシートをさらに強化しながら、1株あたりさらに1ドルの特別配当を伴う長年のフリーキャッシュフローの優先事項に基づいて、プレミアム投資基準と高性能文化に支えられた強力なリターンが結果を牽引しました。
ダブルプレミアム、最新の増加2021年の初めに公式化した投資基準は、最終的な財務実績に流れ始めたばかりです。最高のものはまだ来ていません。

「第4四半期の力強い業績は、生産と資本の目標を再び達成したことから、一貫した操業執行の特徴でもありました。探鉱努力は前進し続け、将来の掘削場所の膨大な在庫。2021年中、メタン排出量、水、安全性など、ESGパフォーマンスの継続的な改善に向けて技術と革新を適用しました。今年は、さらに良い成果を上げることを目指しています。

「2022年に向けて、私たちの規律ある資本計画は、その年の間にリバランスする立場にある石油市場を反映しています。それは、ビジネスをさらに改善するための探査およびインフラストラクチャプロジェクトとともに、高収益のダブルプレミアムウェルへの投資に焦点を当てています。低コストの構造と改善された商品価格環境により、EOGは再び大幅なフリーキャッシュフローを生み出す立場にあります。私たちは長年のフリーキャッシュフローとキャッシュリターンの優先事項に引き続きしっかりと取り組んでいます。長期株主価値」

フリーキャッシュフロー
EOGは、第4四半期に31億ドルの任意のキャッシュフロー(探鉱費用と運転資本の変更前の営業活動によって提供された純現金)を生み出しました。同社は11億ドルの資本的支出を被り、その結果、20億ドルのフリーキャッシュフローが発生しました。

価格とヘッジ
原油価格は2021年に2020年と比較して77%上昇しましたが、NGLと天然ガスの価格は2倍以上になりました。価格の上昇と生産量の増加により、2021年の収益は2020年と比較して81億ドル、つまり111%増加しました。これは、2020年から2021年にかけてヘッジ決済に支払われた現金が17億ドル増加したことで一部相殺されました。

生産
量2021年の全社相当生産量は、原油価格の低迷に対応してEOGが特定の坑井を閉鎖した2020年と比較して10%増加しました。2021年の原油量は445,000Bopdで、2020年より9%増加し、2020年第4四半期のレベルで生産を維持するというEOGの計画と一致しています。NGLの量は6%増加し、天然ガスの量は15%増加しました。

ユニットあたりのコスト
減損、輸送、およびG&Pのコストは、2020年と比較して2021年に増加しましたが、DD&A、LOE、およびG&Aのコストの削減によってほぼ相殺されました。

所得以外のその他
の単位当たりの税金は、製品価格の上昇により、2021年にBoeあたり1.73ドル増加し、このカテゴリーからの収益の減少に最大の貢献をしました。

2021年と2020年の現金の変化

フリーキャッシュフロー
EOGは、2021年に94億ドルの任意のキャッシュフロー(探鉱費用と運転資本の変更前の営業活動によって提供された純現金)を生み出しました。同社は39億ドルの資本支出を被り、55億ドルのフリーキャッシュフローをもたらしました。

配当と負債
EOGは、2021年の通常の配当率を2020年末の1株あたり1.50ドルから2021年末までに1株あたり3.00ドルに倍増しました。さらに、EOGは2021年の特別配当で1株あたり3.00ドルを支払いました。また、EOGは、2021年2月に満期を迎えた7億5,000万ドルの元本を手元の現金で返済しました。

リースおよびウェル
ユニットあたりのLOEコストは、燃料、リースの保守および修復のコストが高いため、ガイダンスの中間および前の期間を上回りました。

輸送、収集、処理
4Qのユニットあたりの輸送およびG&Pコストは、ガイダンスの中間点をわずかに下回り、3Qと一致していました。費用は、主に燃料費の増加により、前年同期に比べて増加しました。

減価償却、枯渇、および償却
EOGのダブルプレミアム掘削プログラムによって推進される、より低い発見コストでの新しい井戸からの埋蔵量の追加は、DD&Aコストを引き続き削減します。ユニットあたりのDD&Aコストは、ガイダンスの中間点を下回り、2021年第3四半期および2020年第4四半期と比較してそれぞれ4%および3%減少しました。

第4四半期の一般管理
費のユニットあたりのG&Aコストは、従業員関連のコストが上昇したため、ガイダンスの中間点および前年度を上回りました。

発見と開発のコスト
発見と開発のコストは、価格改定を除いて、2021年に前年比17%減少し、Boeあたり5.81ドルになりました。価格改定を除いた実証済みの開発発見コストは、2021年にBoeあたり7.98ドルでした。34年連続で、内部埋蔵量の見積もりは、DeGolyerとMcNaughtonが独自に作成した見積もりの​​5%以内でした。

価格以外の修正を差し引いた埋蔵量の交換
の延長と発見により、2021年に証明された埋蔵量の644MMBoeが追加されました。EOGのダブルプレミアム基準を満たしていない実証済みの未開発の場所は、より少ない、より生産的なダブルプレミアムの場所に置き換えられました。これらの高度に証明された未開発の場所からの埋蔵量は、拡張と発見からの埋蔵量の追加の一部として含まれています。価格改定を除くすべてのソースからの正味証明済み準備金の追加は、2021年の生産の208%に取って代わりました。

2021プレミアムロケーションの追加
EOGは、2021年に700の新しいネットダブルプレミアムロケーションを特定し、2021年に掘削された約410のネットダブルプレミアムウェルの170%を置き換えました。新しいダブルプレミアムロケーションは、EOGのハイリターンプレイのポートフォリオ全体に広がっています。ダブルプレミアム在庫は、以前の5,700から6,000のネットロケーションに増加し、EOGの現在のペースで11年以上の掘削を表しています。EOGの11,500の純掘削されていない場所の総プレミアム在庫は、2021年も変わりませんでした。

通常配当と特別配当
取締役会は本日、EOGの普通株式に対して1株あたり0.75ドルの配当を宣言しました。配当金は2022年4月29日現在の登録株主に支払われます。表示されている年率は1株あたり3.00ドルです。取締役会は本日、EOGの普通株式に対して1株あたり1.00ドルの特別配当を宣言しました。特別配当は、2022年3月15日現在の登録株主に対して2022年3月29日に支払われる予定です。

2022年資本プログラム22022年
の総支出は、探査および開発掘削、施設、借地権の取得、資本化された利息、その他の資産、プラントおよび設備を含み、資産の取得、資産除去費用、および非資産除去費用を除いて、43億ドルから47億ドルの範囲になると予想されます。現金交換。資本プログラムはまた、営業費用として発生した特定の探鉱費用を除外しています。規律ある資本プログラムは、EOGのダブルプレミアム掘削在庫への高収益投資に焦点を当てており、石油生産をパンデミック前のレベルである455,000〜467,000Bopdに戻します。

資本プログラムの約30億ドルは、EOGの既存のプレミアムエリアへの投資に割り当てられています。資本プログラムはまた、国際的な演劇への投資、複数の見込み客にまたがる可能性の高い探鉱掘削、およびさまざまなコスト削減、インフラストラクチャ、環境プロジェクトへの投資にも資金を提供します。総資本プログラムは、32ドルのWTI石油価格で、運転資本の変更前の営業活動によって提供されるキャッシュフローから資金を調達することができます。EOGは、2021年の519のネットウェルと比較して、2022年には570のネットウェルを完成させる予定です。

EOG資料1

EOG資料2

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Crude Oil and Condensate量
2022/1Q: 442-452MBod
2022年 : 454-467MBod
2021年 :445MBod
2021/4Q: 450MBod
2021/3Q: 449MBod

天然ガス量(MMcfd)
2022/1Q: 1385-1485
2022年 : 1400-1540
2021/4Q: 1534
2021/3Q: 1422

Crude Oil Equivalent(MBoed)
2022/1Q: 824-855
2022年 : 858-933
2021年 : 828
2021/4Q: 863
2021/3Q: 855

ベンチマーク
2021年WTI:67.96、2020年:39.40 2021年4Q:77.17、2021年3Q:70.55

2021年HH:3.85、2020年:2.08 2021年4Q:5.83、2021年3Q:4.01

販売量はそこまで変化がないのでやっぱり価格の影響が大きい
WTIが2021年平均が68ほどで今は109$
HHが2021年平均が3.85ほどで今は5.1$

WTIが3Q→4Qで9%上昇、HHが3Q→4Qで45%上昇
天然ガスは現時点では4Q平均より-12%
WTI原油は現時点では4Q平均より+41%

売上に占める原油率4Q売上比
原油:3246、天然ガス液:583、天然ガス:847で7割近くなので原油高騰は大きく恩恵を受けそうです
ちなみに現時点で今年に入ってからのWTI平均価格は93$で4Q平均から16$上がってます
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