04月≪ 12345678910111213141516171819202122232425262728293031≫06月

【UNVR】 ユニバー・ソリューションズ

2022年05月14日
※銘柄を勧めてる訳ではなく、個人的な銘柄勉強の為に記載してます。投資は自己責任です

UNVRグラフ1

時価総額(5/13):48.11億$
---------------------------------------
・グラフ/会社資料

イリノイ州ダウナーズグローブに本社を置くUnivarSolutionsInc。(「Univar Solutions」、「Company」、「we」、「our」、「us」)は、世界をリードする商品および特殊化学品および原料の販売代理店であり、付加価値のあるプロバイダーです。さまざまな業界の顧客にサービスを提供します。当社の事業は、当社が事業を運営および管理している地理的領域を表す4つの報告セグメントに構成されています。
•UnivarSolutionsUSA(「USA」)
•UnivarSolutionsEurope and the Middle East and Africa( "EMEA")
•UnivarSolutionsCanada(「カナダ」)
•UnivarSolutionsラテンアメリカ(「LATAM」)
LATAMには、ラテンアメリカおよびアジア太平洋地域の特定の発展途上のビジネスが含まれます。

株式買戻しプログラム
2021年11月、当社は、取締役会が、2026年10月27日に失効する当社の発行済普通株式の最大5億ドルの株式買戻しプログラムを承認したと発表しました。このプログラムでは、最小数の株式の買戻しは必要ありません。また、当社の裁量により、いつでも一時停止、変更、または中止することができます。株式買戻しプログラムでは、当社は、公開市場での購入、私的交渉による取引、ブロック取引、加速またはその他の構造化された株式買戻しプログラム、またはその他の手段を通じて、経営陣の裁量で随時株式を購入する場合があります。
当社は、2022年3月31日に終了した3ヶ月間に株式買戻しプログラムに従って731,064株の普通株式を24.0百万ドルで買い戻しました。このプログラムに基づく当社の残りの株式買戻し承認は、2022年3月31日現在で約426.0百万ドルでした。

13.デリバティブ
外貨デリバティブ
当社は、先物為替予約を利用して、当社の特定の会社間および第三者の売掛金および外貨建ての買掛金に関連する外国為替相場の影響から収益をヘッジしている。これらのデリバティブ商品は、当社により正式にキャッシュフローヘッジとして指定されておらず、これらの商品の期間は1ヶ月から3ヶ月の範囲です。
金利スワップ契約
当社の指定金利スワップ契約の目的は、タームB-6ローンおよび北米での債務残高の一部に関連するベンチマーク金利の変動に起因するLIBORインデックス付き債務利息支払いのキャッシュフローの変動を相殺することです。 ABLファシリティ。
2021年6月4日、当社は2つの金利スワップ契約を締結しました。どちらも2023年6月30日に発効し、既存の金利スワップ契約を2023年6月から2024年6月の間に満期が到来するものに置き換えました。これらの金利スワップ契約には当初の想定元本総額が含まれています。 2023年6月から2024年6月までの2億5,000万ドルは、2024年6月から2028年5月までの想定元本総額5億ドルに増加します。
当社はまた、金利変動を管理するために指定されていない金利スワップ契約を使用している。
クロスカレンシースワップ契約
クロスカレンシースワップ契約は、タームB-5ローンの変動金利の米ドル建て債務(利払いを含む)の元本を固定金利のユーロ建て債務に効果的に変換するために使用されます。クロスカレンシースワップ契約は2024年11月に満期を迎えます。

次の表は、当社の未決済のデリバティブ商品の想定元本を種類別に示しています。
(百万単位) 2022年3月31日 2021年12月31日
指定派生物:
金利スワップ契約 $ 650.0 $ 650.0
クロスカレンシースワップ契約 381.0 381.0
指定されていない派生物:
金利スワップ契約 $ 100.0 $ 100.0
外貨デリバティブ 186.3 179.0
クロスカレンシースワップ契約 19.0 19.0

前払およびその他の流動資産に含まれる先物通貨契約に関連する法人別の正味金額は、2022年3月31日および2021年12月31日現在、それぞれ0.7百万ドルおよび1.7百万ドルでした。その他の未払費用に含まれる先物通貨契約に関連する正味金額は、2022年3月31日および2021年12月31日現在、それぞれ60万ドルおよび0.7百万ドルでした。
先物通貨契約の公正価値は、同様の満期プロファイルを持つ契約の現在の先物為替レートを参照して計算されます。スワップの公正価値は、契約に基づいて支払われる金額の正味現在価値を、市場レートおよび関連するイールドカーブに基づいて予想されるキャッシュインフローの正味現在価値で相殺することによって決定されます。これらの評価方法に基づいて、これらのデリバティブ契約は公正価値ヒエラルキーのレベル2に分類されます。

First Quarter 2022 Highlights
-過去最高の1億8,080万ドルの当期純利益は、前年同期の6,620万ドルに比べ173.1%増加しました。調整後純利益(1)は、前年同期の7,360万ドルに対し、1億8,340万ドル。
-希薄化後1株当り利益は、前年同期の0.39ドルに対し、1.06ドルに改善しました。調整後希薄化後一株当り利益(1)は、前年同期の0.43ドルから1.07ドルに増加しました。
-調整後EBITDA(1)は、前年同期の1億8,220万ドルに対し、3億1,930万ドルを記録しました。調整後EBITDAマージン(1)は11.1%で、前年同期の8.5%から改善しました。
-営業活動に使用した現金・預金および現金同等物(純額)は、前年同期の9,230万米ドルから1億3,440万 米ドルに増加しました。
-レバレッジ・レシオ(1)は、2021年12月末の2.5倍に対し、2022年3月末は2.4倍となりました。
-自己株式の取得により、当四半期は2,400万米ドルの資本を株主に返還しました。
通期の調整後EBITDA(1)のガイダンスは、10億ドルから10億5,000万ドルの範囲に引き上げました。
社長兼最高経営責任者(CEO)のデイビッド・ジュークスは、「2021年という驚異的な年に、供給制約、輸送、パンデミックという継続的な課題にもかかわらず、第1四半期に記録的な業績を達成できたことを心から喜ばしく思います」と述べました。「これは、当社の機敏で弾力性のあるビジネスモデルと、お客様を第一に考える献身的なプロフェッショナ ルチームのたまものです。不確実な世界ではありますが、設置済み資産、保有トラック、デジタルバックボーンへの投資、強固なサプライヤーとの関係、強力な商業的実行により、引き続き収益性の高いシェア拡大と株主価値を実現できると確信しています。2022年、私たちは引き続き自分たちがコントロールできる要素に焦点を当て、通年の調整後EBITDAは10億ドルから10億5,000万ドルの範囲内で傑出したものになると予想しています。2023年については、現時点では確定的なガイダンスは出せませんが、昨年11月のアナリスト・デーで発表した目標を加速させ、予定より早く通期を達成できると考えています。

Consolidated Results
ユニバー・ソリューションズの売上高は、前年同期比33.7%増、恒常為替レートベース(1)では36.6%増の29億ドルでした。売上高の増加は、化学品価格の上昇、産業用需要の増加、市場シェアの拡大によるものです。
売上総利益(減価償却費控除後)は、報告ベースで34.5%、恒常為替レートベース(1)で37.2%増加し、7億2950万ドルでした。売上総利益の増加は、主に化学品価格の上昇、産業用需要の増加、業務遂行、市場シェアの拡大によるもので、投入コストの上昇により一部相殺されました。売上総利益率は、主に化学品価格の上昇により、前年同期比10ベーシスポイント増の25.3%となりましたが、投入コストの上昇により一部相殺されました。
ユニバー・ソリューションズの純利益は、前年同期の6620万ドル(希薄化後、1株当たり0.39ドル)に対し、1億8080万ドル(希薄化後、1株当たり1.06ドル)となりました。この増加は、主に売上総利益(減価償却費を除く)の増加によるものですが、倉庫・販売・管理費(WS&A)の増加および税金の増加により一部相殺されました。
希薄化後1株当り利益(1)は、主に当期純利益の増加により、前年同期の0.43ドルから1.07ドルに増加しまし た。
調整後EBITDA(1)は3億1,930万ドルで、前年同期に比べ1億3,710万ドル(75.2%)の増加、恒常為替レートベースでは79.6%の増加(1)と なりました。この増加は、主に売上総利益の増加によるものですが、WS&A の増加により一部相殺されました。
営業活動に使用した現金・預金および現金同等物(純額)は、前年同期の 9,230 万米ドルから 1 億 3,440 万米ドルに増加しましたが、これは主に化学製品の価格上昇および 2021 年の変動報酬支払のタイミングによる運転資本の使用増加によるものです。営業活動に使用した現金・預金および現金同等物(純額)の増加は、当期純利益の増加により一部相殺されました。
流動性は、2022年3月31日現在、1,098.6百万ドルとなり、これには手元現金245.4百万ドルおよび資産担保付融資枠に基づく利用可能額が含まれます。

USA:
-当四半期の米国の外部売上高は、主に化学品価格の上昇、産業界の需要の増加、および市場シェアの拡大 により、42.6%増加しました。
-売上総利益(減価償却費控除後)は、主に化学品価格の上昇、産業需要の増加、業務遂行、市場シェア拡大により45.2%増加し、投入コスト上昇により一部相殺されました。売上総利益率は、主に化学品価格の上昇により、50ベーシスポイント上昇して25.7%となりましたが、投入コストの上昇により一部相殺されました。
-調整後EBITDA(1)は、主に売上総利益の増加により105.5%増加し、2億920万ドルとなりましたが、これは WS&Aの増加により一部相殺されました。WS&Aの増加は、主に営業費用と変動報酬の増加によるものですが、環境回復とネットシナジーにより一部相殺されました。調整後EBITDAマージン(1)は、主に営業レバレッジと売上総利益の増加により、340ベーシスポイント増加し、11.3%となりました。


EMEA:
-EMEA地域の外部売上高は11.1%、恒常為替レートベースでは23.8%増加しました(1)。この増加は、主に化学品価格の上昇と市場シェアの拡大によるものですが、Distrupolの売却の影響により一部相殺されました。
-売上総利益(減価償却費控除後)は10.5%増、恒常為替レートベースでは22.6%増(1) で、主に化学品価格の上昇、業務遂行、市場シェアの拡大が寄与しました。売上総利益率は、投入コストのインフレにより、10ベーシスポイント減少して25.2%となりましたが、化学品価格のインフレで一部相殺されました。
-調整後EBITDA(1)は、報告ベースでは前年同期比26.1%増の6,380万ドル、恒常為替レートベースでは42.5%増(1)となりまし た。この増加は主に売上総利益の増加によるものですが、Distrupol社の売却の影響により一部相殺されました。調整後EBITDAマージン(1)は、主に営業レバレッジにより130ベーシスポイント増加し、11.3%となりました

カナダ:
の増加となりました。 - カナダの外部売上高は、主に化学品価格の上昇と市場シェア拡大により、31.
-売上総利益(減価償却費控除後)は、報告ベースおよび恒常為替レートベース(1)で32.3%増加しました。この増加は、主に化学品価格の上昇、業務遂行、市場シェアの拡大によるものですが、投入コストの上昇により一部相殺されました。売上総利益率は10ベーシスポイント増の25.4%で、主に化学品の価格上昇に牽引されましたが、投入コストの上昇により一部相殺されました。
-調整後EBITDA(1)は、報告通貨ベースおよび恒常為替レートベース(1)で前年度比39.5%増の3,670万ドル となりました。調整後EBITDA(1)の増加は、主に売上総利益の増加によるものですが、営業費用および変動報酬の増加の影響を受けたWS&Aの増加により一部相殺されました。調整後EBITDAマージン(1)は、主に営業レバレッジにより70ベーシスポイント増加し、12.5%となりました。

LATAM:
-ラタムの外部売上高は、主に化学品価格の上昇とスイートミックスの買収により、前年同期比37.4%(恒常為替レートベースでは35.4%)増加しました(1)。
-売上総利益(減価償却費控除後)は、主に化学品価格の上昇とスイートミックスの買収により、25.8%増加し、恒常為替レートベースでは 23.3%となりました(注1)。売上総利益率は、主にプロダクトミックスにより、210ベーシスポイント減少し、22.0%となりました。
-調整後EBITDA(1)は報告ベースで3.8%増の1,620万ドル、恒常為替レートベースでは1.9%増(1)となりました。調整後EBITDA(1)は、主に売上総利益の増加により増加しましたが、WS&Aの増加により一部相殺されました。調整後EBITDAマージン(1)は、主に売上総利益の減少およびSAP導入に伴うコーポレートコスト配分の増加や営業費用の増加によるWS&Aの増加により、290ベーシスポイント減少して8.8%となりました

調整後EBITDA(1)は、2021年第2四半期の1億9,750万ドルに対して、2022年第2四半期は2億7,000万ドルから2億9,000万ドルになると予想しています。2022年通期の調整後EBITDA(1)は、2021年通期の7億9770万ドルに対し、10億5000万ドルの範囲に増加すると予想されます。前年度比の予測は、引き続き好調な事業環境、市場シェアの拡大、ネクセオの純シナジーによる効果が見込まれることを反映しています。2022年のネットフリーキャッシュフロー(1)は、4億ドルから4億5,000万ドルの範囲になると予想されます。
当社は、その目標に対するコミットメントを再確認し、期待します。
-イングリディエンツ&スペシャリティーズ(I&S)の有機的成長率は経済コンセンサスを200bp以上上回りました。
-化学品・サービス(C&S)の有機的成長率は経済コンセンサスを上回った
-調整後EBITDA(1)マージンを9%超にすること
-50%純フリーキャッシュフロー(1)換算
-レバレッジは2.0倍から2.5倍を維持
-株主への年間平均資本還元率は調整後当期純利益(1)の20%から30%。

当社の借入債務の大部分は2026年以降に返済期限が到来しますが、当社は2022年3月31日現在、クレジット契約上のコベナンツを完全に遵守しています。

銘柄分析 | コメント(0) | トラックバック(0)
 | HOME |