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2022/03/22 取引

2022年03月22日
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【AMR】 アルファ・メタラジカル・リソーシズ

2022年03月22日
※銘柄を勧めてる訳ではなく、個人的な銘柄勉強の為に記載してます。投資は自己責任です

AMRグラフ

時価総額(4/16):29億$
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・グラフ/会社資料

「2021年を振り返ると、年初にアルファ冶金に社名変更し、ピュアプレイ冶金炭のリーディングカンパニーとしての役割を強化し、米国最大の冶金炭生産者としての役割を構築するための一連の重要なステップが完了し、まさに会社にとって変革期であった。当社は、ポートフォリオをより低コストで高品質な事業へと移行させ、取締役会を刷新し、ABLのリファイナンスを完了させました。重要なことは、バランスシートの改革を迅速に進めていることです。数ヶ月という短期間で長期債務とレガシー債務を劇的に削減し、アルファが享受する強固な基盤をさらに強固なものにしました。この勢いは2022年も続き、石炭市場が堅調に推移すれば、暦年内に長期債務を解消できる見込みです。今年のキャッシュ生成予測を踏まえ、株主価値の向上を継続するため、1億5000万ドルの自社株買いプログラムを取締役会で承認したことをお知らせします。

第4四半期の金属部門の正味実現価格はトン当たり180.66ドル、その他部門の正味実現価格は62.56ドルでした。

アルファ社の社長兼最高財務責任者(CFO)であるアンディ・エイドソンは、「第4四半期の販売実績は予想通り増加傾向を続け、輸出ビジネスでは冶金市場の世界的な価格上昇の恩恵を強調することができました」と述べました。「昨年末に営業チームが行った交渉の結果、2022年の国内実現率が大幅に改善される見込みであり、今後の四半期が楽しみです。国内価格がかなり前に固定化されていたにもかかわらず、当四半期の原料炭の実現価格はトン当たり平均197ドルでした。

当四半期の金属部門の石炭売上原価は、前期の76.62ドルに対し、1トンあたり平均92.46ドルに増加 しました。その他部門の売上原価は、前年同期の47.47ドル/トンに対し、当四半期は60.77ドル/トンに増加しました。

さらなるポートフォリオの最適化として、休止中のデルバートン鉱山群および関連資産(デルバートン調製プラントおよびキールティ鉱山を含む)を売却する取引を2021年11月5日に完了しました。さらに、2021年12月31日、休止中のエドワイト地表鉱山と一部の関連資産を売却しました。これらの売却を合わせると、埋立義務が 18.0 百万ドル減少しています。

2022年2月10日の第4四半期決算後、リンブランチの第4セクションが操業を開始し、2022年の戦略的資本活用の1つが完了しました。アルファ社が以前開示した2022年の成長設備投資計画における他のプロジェクトについても引き続き進捗しています。

2022年2月25日現在、アルファ社は、金属セグメント内の冶金用石炭の約39%を1トン当たり平均204.75ドルで、金属セグメント内の一般炭の100%を1トン当たり平均52.46ドルの予定価格でコミットし価格決定しています。その他分野では、82%がコミットされ、平均価格57.24ドル/トンで販売される予定です。

1.2022年2月25日時点のコミットメント済みおよび価格決定済み石炭出荷量に基づく。コミットメント比率は、出荷ガイダンス範囲の中点に基づく。
2.将来期間において認識されるコミットメント済みおよび価格決定済みトン数に対する実際の平均トン数実現率は、予測平均トン数実現率に組み込まれた想定運賃に対する将来期間の実際の運賃負担に基づいて変動する可能性があります。
3.契約条件と予想される納期を基にした、将来の石炭出荷の見積もりを含みます。実際の石炭出荷量は、これらの見積りと異なる場合があります。
4.注)当社は、将来の非GAAPベースの売上トン当たり石炭コストと最も直接的に比較できるGAAPベースの財務指標との調整について、合理的な努力なしに定量的に表示することができません。これは、調整 に必要な重要項目を合理的な精度で予測・定量化することが本質的に困難なためです。最も直接的に比較できるGAAPベースの売上原価は、合理的でない努力なしに将来予測ベースでアクセスすることはできま せん。調整項目には、GAAP基準の売上原価の構成要素である運賃及び取扱手数料が含まれています。未契約の販売数量の最終市場やFOB地点、輸出貨物の最終出荷地点が不明確であるため、合理的な努力なしに運賃及び取扱 費用の予測を行うことはできません。これらの金額は従 来から変動しており、今後も四半期ごとに大きく変動する可能性があるため、これらの項目に重要な変更が生じた 場合、将来のGAAPベースの業績に大きな影響を与える可能性があります。

アルファ社は、本日、取締役会において、1億5,000万ドルを上限とする自社株買戻しプログラムを承認したことを発表しました。自己株式取得は、適用される証券取引法に従って公開市場で随時行われ、規則10b5-1取引計画に基づく取得を含む場合があります。この自己株式取得プログラムは直ちに発効し、早ければ2022年3月9日から取得を開始することができます。

AMR資料1

AMR資料2

AMR資料4

AMR資料3

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まずMet系に力を入れていてグラフからも2021は83%で2023には94%もっていく予定

自社株買い1.5億$発表で早くて3/9から実施との事(時価総額23億$程)

4Q:1トン180.66$ その他62.56$(デリバティブ契約などと思われる)
4Q輸出:140万トン 収入349$ 実現価格251$
4Q国内:110万トン 収入95.7$ 実現価格90.87$
4Q輸出豪:90万トン  収入213.5$ 実現価格239$
4Q合計:330万トン  収入658$ 実現価格197$
※百万$単位

営業チームの交渉で国内の実現率が改善とあり、どのくらい前かはわからないが国内価格がかなり前からの
固定だったということだが価格は197$程だった

ただ、原価も前期76.62$ → 92.46$に上昇

他休止中の鉱山2つを売却

2022年のガイダンスを見ると、Metallurgicalが1400万トン、合計1540-1700万トンになっている、
2021年4Q:370万トン3Q:470万トン、2Q:400万トン、1Q:410万トン 合計1650万トン
コミット済(39%)の国内価格予想が189.31$、輸出236.99$、サーマル系は少ないので省き
コストは88-92$、運用費用30-40$などで合計支出が160-190$

気になるのが国内のMetallurgical Priceで2022年189.31$で2021年は90.87$だった?
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